Lạm phát Eurozone giảm sâu: Cơ hội để ECB giữ nguyên lãi suất

Chỉ số giá tiêu dùng tại Eurozone ghi nhận mức giảm đáng kể

Áp lực lạm phát tại khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) đang có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt. Đây được xem là tín hiệu tích cực giúp Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thêm cơ sở để duy trì mức lãi suất hiện tại trong kỳ điều hành chính sách sắp tới vào ngày 23/7. Dù vậy, những biến động tại Trung Đông vẫn là ẩn số có thể khiến giá năng lượng đảo chiều bất cứ lúc nào.

Dữ liệu mới nhất từ Eurostat cho thấy lạm phát thường niên của Eurozone đã điều chỉnh từ 3,2% trong tháng 5 xuống còn 2,8% vào tháng 6. Đáng chú ý, đây là lần sụt giảm đầu tiên kể từ khi làn sóng tăng giá bùng phát từ đầu năm 2026.

Phân tích chi tiết các chỉ số kinh tế

Không chỉ lạm phát tổng thể, chỉ số lạm phát lõi (loại trừ các mặt hàng biến động mạnh như năng lượng và thực phẩm) cũng giảm từ 2,6% xuống 2,4%. Cụ thể:

• Năng lượng: Giảm mạnh từ 10,8% xuống 8,5%.
• Dịch vụ: Giảm từ 3,5% xuống 3,2%.
• Phạm vi: Có tới 22 trên tổng số 27 quốc gia thành viên EU ghi nhận xu hướng giảm.

Xét riêng tại 4 đầu tàu kinh tế, lạm phát tại Pháp hiện ở mức thấp nhất với 2%, tiếp theo là Đức (2,4%), Italy (3%) và Tây Ban Nha (3,6%).

Triển vọng chính sách tiền tệ của ECB

Trước đó, vào tháng trước, ECB đã điều chỉnh tăng lãi suất tiền gửi thêm 0,25 điểm phần trăm lên mốc 2,25%. Đây là lần thắt chặt đầu tiên sau gần 3 năm do lo ngại giá dầu leo thang vì xung đột Iran. Tuy nhiên, với dữ liệu lạm phát mới nhất, giới phân tích tại Ngân hàng ING tin rằng ECB sẽ chọn phương án giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần này.

Dù vậy, thị trường vẫn cần thận trọng. Sau giai đoạn hạ nhiệt ngắn ngủi nhờ thỏa thuận ngừng bắn, giá dầu thế giới đang có dấu hiệu bật tăng trở lại khi căng thẳng Mỹ - Iran leo thang. Nếu xu hướng tăng giá năng lượng tiếp diễn, khả năng ECB phải tái khởi động lộ trình tăng lãi suất vào tháng 9/2026 là hoàn toàn có thể xảy ra.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Nguồn tham khảo: Xem bài viết gốc