Kinh tế Pháp sụt giảm liên tiếp: Nguy cơ suy thoái kỹ thuật

Kinh tế Pháp đang trải qua giai đoạn đình trệ kéo dài. (Nguồn: Bloomberg)

Dữ liệu mới nhất từ Viện Thống kê và Nghiên cứu Kinh tế quốc gia Pháp (Insee) công bố ngày 30/10 cho thấy GDP nước này đã giảm 0,1% trong quý III/2026. Đáng chú ý, đây là quý thứ ba liên tiếp nền kinh tế lớn thứ hai châu Âu không ghi nhận bất kỳ sự tăng trưởng nào, làm dấy lên lo ngại về một cuộc suy thoái kỹ thuật.

Thực trạng này đang đặt áp lực nặng nề lên chính phủ trong việc cân đối tài chính, nhất là khi chi phí huy động vốn trên thị trường quốc tế của Pháp đã tăng vọt hơn 5% vào tuần trước.

Sản xuất công nghiệp kéo lùi đà tăng trưởng

Mặc dù chi tiêu tiêu dùng nội địa có sự cải thiện nhẹ với mức tăng 0,4%, nhưng sự sụt giảm trong lĩnh vực sản xuất đã triệt tiêu hoàn toàn động lực tăng trưởng. Theo Insee, các ngành công nghiệp chủ lực của Pháp đang đối mặt với nhiều thách thức lớn.

• Thiết bị vận tải: Giảm 3,5%, trong đó ngành hàng không vũ trụ giảm sâu 4,5% và sản xuất ô tô giảm 1,5%.
• Nông nghiệp thực phẩm: Giảm 1,5% do ảnh hưởng từ đợt thu hoạch mùa Hè không đạt kỳ vọng.
• Lạm phát: Chỉ số giá tiêu dùng đã quay đầu tăng lên mức 3,4% trong tháng 10/2026, cao nhất kể từ đầu năm.

Bế tắc ngân sách và rủi ro từ các quyết định hành chính

Ông Jérémie Peloso, chuyên gia từ BCA Research, nhận định rằng viễn cảnh suy thoái đã được dự báo từ trước khi nhìn vào những bất ổn trong ngân sách và biến động của thị trường trái phiếu. Chính phủ Pháp hiện đang chạy đua với thời gian để thông qua kế hoạch ngân sách năm 2027, dù không nắm quyền kiểm soát đa số tại Quốc hội.

Bộ trưởng Kinh tế Roland Lescure cảnh báo tình trạng bế tắc này có thể khiến quốc gia rơi vào khủng hoảng sâu hơn. Để giải quyết, chính phủ có thể phải sử dụng đến Điều 49.3 của Hiến pháp nhằm thông qua dự luật mà không cần bỏ phiếu, hoặc sử dụng các sắc lệnh đặc biệt.

Tuy nhiên, Giáo sư Jérôme Mathis từ Đại học Paris-Dauphine cho rằng việc thông qua ngân sách bằng sắc lệnh chỉ là giải pháp tình thế. Các nhà đầu tư cần một lộ trình tài chính công minh bạch và bền vững trong trung hạn hơn là những quyết định chính trị gây tranh cãi.

Thách thức nợ công và lòng tin thị trường

Tính đến cuối tháng 10, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao 4,9%. Khoảng cách chi phí vay nợ giữa Pháp và Đức (chênh lệch lợi suất) vẫn ở mức 1,55 điểm phần trăm, phản ánh sự thận trọng của giới đầu tư đối với rủi ro tài chính của Pháp.

Giáo sư Mathis nhấn mạnh: "Đây không phải là cuộc khủng hoảng ngân sách thông thường. Thị trường không lo ngại Pháp thiếu tiền trả nợ, mà họ lo ngại về khả năng kiểm soát nợ công của hệ thống chính trị hiện tại."

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Nguồn tham khảo: Xem bài viết gốc