Nvidia huy động 500 tỷ USD đầu tư hạ tầng AI từ Phố Wall

Nvidia vừa thực hiện một bước đi táo bạo khi lôi kéo các định chế tài chính hàng đầu tại Phố Wall cùng tham gia vào kế hoạch tài trợ vốn cho chính mạng lưới khách hàng của mình. Theo thông tin mới nhất, gã khổng lồ bán dẫn Mỹ đã thiết lập biên bản ghi nhớ với những tên tuổi sừng sỏ như BlackRock, Blackstone, Apollo Global Management, KKR, Goldman Sachs và Brookfield Asset Management. Mục tiêu là huy động một nguồn lực tài chính khổng lồ, vượt ngưỡng 500 tỷ USD, để cung cấp các khoản vay chuyên biệt cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).

Cấu trúc tài chính mới: GPU là tài sản thế chấp

Dòng vốn này sẽ được các doanh nghiệp sử dụng trực tiếp để mua chip đồ họa, máy chủ và thiết bị mạng từ Nvidia, đồng thời xây dựng các trung tâm dữ liệu và hệ thống năng lượng đi kèm. Sáu đối tác tài chính lớn sẽ hình thành các "nền tảng tài trợ điện toán", huy động tiền từ các quỹ tín dụng tư nhân, bảo hiểm và các tổ chức đầu tư quốc tế.

Điểm đáng chú ý là Nvidia cam kết bảo lãnh tới 25% giá trị cho mỗi thỏa thuận. Điều này không chỉ giúp người vay hưởng mức lãi suất ưu đãi hơn mà còn đẩy phần lớn rủi ro tín dụng sang phía các ngân hàng và quỹ đầu tư. CEO Jensen Huang chia sẻ rằng quá trình thuyết phục các đối tác diễn ra rất thuận lợi và không một ai từ chối đề nghị này.

Chiến lược này nhằm thay đổi quan niệm truyền thống về phần cứng máy tính. Thay vì coi GPU là thiết bị nhanh chóng lỗi thời, Nvidia muốn các bên cho vay xem chúng như những cơ sở hạ tầng có giá trị lâu dài, tương tự nhà máy điện hay đường cao tốc, có khả năng tạo ra doanh thu ổn định và dùng làm tài sản thế chấp bền vững.

Giải tỏa áp lực chi phí cho các gã khổng lồ công nghệ

Quyết định của Nvidia xuất hiện vào thời điểm các "hyperscaler" như Microsoft, Amazon, Meta và Alphabet đang đối mặt với gánh nặng tài chính khủng khiếp. Dự báo mức chi tiêu vốn (CapEx) của các tập đoàn này có thể đạt tới 745 tỷ USD vào năm 2026, tăng vọt so với các năm trước. Theo phân tích của Bank of America, kỳ vọng đầu tư cho năm 2027 thậm chí đã tăng gấp đôi so với các dự báo cũ, chạm ngưỡng hơn 1.000 tỷ USD.

Việc đầu tư quá lớn vào AI đang gây áp lực lên dòng tiền tự do. Điển hình như Alphabet đã ghi nhận dòng tiền âm 5,9 tỷ USD trong một quý gần đây do chi phí đầu tư quá cao. Mô hình tài trợ mới giúp các khoản nợ này được hạch toán ngoại bảng thông qua các đơn vị trung gian, giúp bảo vệ xếp hạng tín nhiệm của các tập đoàn lớn.

Đối với các công ty khởi nghiệp AI nhỏ hơn như CoreWeave hay Nebius, đây là cơ hội vàng. Những doanh nghiệp vốn có xếp hạng tín nhiệm thấp giờ đây có thể tiếp cận nguồn vốn giá rẻ mà trước đây chỉ những tập đoàn nghìn tỷ đô mới có được.

Những hoài nghi về tính bền vững

Dù nhận được sự ủng hộ từ các ngân hàng đầu tư, thị trường vẫn tồn tại những lo ngại. Chi phí bảo hiểm nợ của Nvidia đã tăng đáng kể sau thông báo này, cho thấy giới đầu tư tín dụng vẫn thận trọng. Chuyên gia Nigel Green từ deVere Group cảnh báo rằng giá trị của chip AI có thể sụt giảm nhanh chóng khi các thế hệ mới ra đời, khiến tài sản thế chấp mất giá.

Bên cạnh đó, vấn đề "tính tuần hoàn" trong tài chính cũng bị đặt dấu hỏi khi Nvidia vừa là người cung cấp sản phẩm, vừa là bên tham gia bảo lãnh nguồn vốn để khách hàng mua chính sản phẩm đó. Câu hỏi lớn nhất vẫn là giá trị thực tế của các hệ thống GPU hiện tại sau 5 năm nữa sẽ còn lại bao nhiêu.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Nguồn tham khảo: Xem bài viết gốc